Desempleo cae al 3.5%: muestra la buena salud de la economía pero dificulta la lucha de la Fed contra la inflación
La tasa de desempleo en Estados Unidos volvió a caer en diciembre al 3.5%, desde el 3.7% de noviembre, según datos publicados este viernes por el Departamento de Trabajo (DOL), que también reportó que la economía ganó 223,000 puestos de trabajo y que el número de personas desempleadas es de 5.7 millones.
"Se produjeron notables ganancias en ocio y hostelería, salud, construcción y asistencia social", señala el reporte del DOL.
El dato, si bien muestra la buena salud de la economía estadounidense, también viene a poner en evidencia las dificultades que va a seguir teniendo la Reserva Federal (Fed) para controlar la inflación, para lo que su presidente, Jerome Powell, ha advertido que se requiere un enfriamiento del mercado de trabajo.
Además, aunque los 223,000 nuevos puestos de trabajo suponen el menor incremento mensual en dos años, no deja de ser un número más robusto que el esperado por los economistas. Antes de la publicación del reporte, la previsión de los expertos encuestados por FactSet era de 200,000 nuevos empleos para una tasa de desempleo, de nuevo, de 3.7%.
Se corona así un segundo año de fuertes contrataciones, con la creación de más de 4.5 millones de puestos de trabajo después de que en 2021 se ganaran 6.7 millones. Toda esa contratación fue parte de un poderoso rebote tras la recesión pandémica de 2020, un año en el que se perdieron 9.3 millones de puestos de trabajo.
De hecho, el país ya había recuperado todos los puestos de trabajo perdidos por la crisis del covid-19 en el mes de agosto, dos años después de que finalizara la recesión pandémica. En cambio, se tardó casi seis años en recuperar los puestos de trabajo que se perdieron en la recesión de 2008-2009.
La mayoría de los economistas atribuyen, en parte, el fuerte repunte a los enormes paquetes de ayuda federal, por un total de 5 billones de dólares, impulsados por los presidentes Donald Trump y Joe Biden.
Sin embargo, ese gasto público y las consiguientes ganancias de empleo también, según muchos economistas, contribuyeron a un rápido aumento de la inflación, que en junio llegó a alcanzar el 9.1% interanual, el nivel más alto en 40 años.
La inflación se ha ido ralentizando desde entonces y el índice de precios al consumidor (IPC) se situó en el 7.1% en noviembre. El año pasado, en un agresivo esfuerzo por reducir la subida de precios de nuevo hacia su objetivo del 2%, la Reserva Federal subió siete veces su tasa de interés de referencia.
Economía con buena salud pero no disipa el riesgo de recesión
Este sólido reporte de diciembre indica que, por ahora, la economía goza de buena salud y parece lejos de caer en una recesión, aunque muchos economistas prevén esa contracción del producto interno bruto (PIB) para el segundo semestre de este año.
Además, otro mes de contratación enérgica también dificulta la delicada tarea de la Fed en su lucha contra la inflación. El banco central viene trabajando para enfriar la economía y así frenar el descontrol de precios a través de subidas de tasas de interés. Eso hace que los préstamos y el gasto sean cada vez más caros para los ciudadanos y empresas, desincentivando el consumo y bajando la presión a los precios.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha subrayado en declaraciones recientes que un crecimiento del empleo consistentemente fuerte, que puede obligar a los empleadores a subir los salarios para encontrar y mantener a los trabajadores, y eso viene a enquistar la inflación.
Y es que las empresas suelen subir los precios para trasladar sus mayores costes laborales a sus clientes. Y los salarios más elevados pueden estimular el gasto de los consumidores, lo que genera una especie de efecto espiral que impulsa la inflación.
Por esa razón, Powell y otros funcionarios de la Fed han señalado su convicción de que para controlar la inflación, el desempleo tendrá que aumentar desde sus históricamente bajos niveles actuales.
"Cuanto más parece alejarse de la Fed el objetivo de un mayor desempleo, más agresiva tiene que ser", dijo Tim Duy, economista jefe para Estados Unidos de SGH Macro Advisors.
Los funcionarios de la Fed han previsto elevar el interés de referencia a corto plazo a cerca del 5.1% este año, el nivel más alto en más de 15 años. Si la contratación y la inflación se mantienen fuertes, la tasa de la Fed tendría que subir aún más.
